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對于微軟來說，游戲在本季度大放異彩，但接下來的路充滿挑戰。 自微軟喊出顛覆谷歌搜索的口號以來，兩家公司的競爭就備受矚目。北京時間周三，微軟和谷歌再一次同日發布季度財報，命運截然不同，張力拉滿。 微軟發布2024財年第二財季（2023自然年第四季度）財報，營收、云業務收入增長均超過市場預期。 微軟股價在財報會議前一度上漲，最終收盤下跌0.28%，至每股408.59美元，仍為高位——過去52周，微軟股價在最低點只有242.95美元。 值得注意的是，這是微軟完成動視暴雪收購以來的首份財報。財報顯示，Xbox部門營收大漲49%，其中包括來自動視暴雪收購的44個百分點影響。 谷歌營收、廣告業務營收、云業務營收分別較上年同期增長13%、11%、26%，但廣告業務營收低于市場預期。截至收盤，Alphabet股價跌幅為1.34%，盤后跌幅一度擴大至6.5%。
谷歌搜索引擎多年來主宰全球互聯網，廣告業務是谷歌的支柱業務，本次營收占比超過75%。在對話式程序流行、微軟奮起直追的情況下，谷歌在AI競賽中承壓，此時的廣告業務營收不及預期是一個紅色信號。 在財報會議中，微軟強調了人工智能的大規模應用，要“在我們技術堆棧的每一層注入人工智能”。而谷歌也繼續宣傳其去年底推出的大型語言模型Gemini，稱希望用Gemini AI模型來支持廣告產品。 “有進步”已經不夠，如何恢復市場信心，將是谷歌要解決的難題。如何保持如今的增長勢頭，則是微軟面臨的挑戰。
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微軟的業績穩健，且本季度還有游戲方面的亮眼表現。 總體來看，微軟2024年第二財季（2023自然年第四季度）的總營收620億美元，較上年同期的527億美元增長18%，也超過了分析師預期的611億美元。凈利潤矚目，219億美元，較上年同期增長33%。 分業務來說，微軟智能云業務的季度營收達到258億美元，比分析師此前預期的253億美元足足高出了20%。其中來自Azure和其他云服務的收入更是增長了30%。 微軟強調了人工智能對此的貢獻。在電話會議上，微軟CEO薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）表示，微軟目前擁有5.3萬名Azure人工智能客戶，有三分之一是去年新加入的。而公司CFO埃米·胡德（Amy Hood）則表示，Azure和其他云服務的增長中，有6%與人工智能有關。
人工智能并未為微軟在搜索領域助益太多，根據StatCounter的數據，必應在2023年結束時全球市場份額仍舊只有3.4%，幾乎未見上升。與此同時，谷歌的全球市場份額穩定在90%，霸主地位未被撼動。 但微軟的野心不止于此，在過去一年，微軟已經在幾乎全線產品中融入人工智能，包括PC操作系統Windows也在更新載有Copilot的版本。在電話會議上，納德拉強調微軟繼續應用人工智能的決心：“我們已經從討論人工智能轉向了大規模應用人工智能層面。通過在我們技術堆棧的每一層注入人工智能，我們正在贏得新客戶，并協助推動每個行業的新效益和生產力提升。” 除此之外，本次微軟財報的另一大亮點在游戲。 去年10月，微軟終于完成了對動視暴雪的收購，并在財報中將其計入Xbox部門。 動視暴雪是全球知名游戲發行商，有《使命召喚》《魔獸世界》《星際爭霸》和《暗黑破壞神》等作品。早在2022年初，微軟就宣布要收購動視暴雪，但遇到了同行及監管力量的阻撓，近兩年之后才終于完成收購。 經此一役，微軟一躍成為全球第三大游戲公司。動視暴雪被吸納進微軟Xbox Studio，微軟的游戲陣容登時得到了加強，多款游戲登錄平臺，并被逐步納入Game Pass訂閱服務中，大幅提升Xbox的競爭力。 這是完成收購之后微軟的首份季度財報，動視暴雪的收購沒有讓微軟失望。Xbox營收上漲49%，而Xbox內容及服務業務收入更是大幅增長61%。 微軟游戲部門營收被推高至71億美元，已經超過了Windows部門的52.6億美元。 對比來看，在之前一個季度（2023自然年7月到9月），微軟游戲業務收入39億美元，Xbox內容和服務收入增長了13%。這還是拜賜于彼時微軟推出人氣游戲。 在多重因素的影響下，微軟2023年全年股價上漲近60%，遠超標普500指數。微軟的市值在今年1月突破3萬億美元，超過蘋果重奪“美股之王”。自2010年被蘋果奪取全球市值霸主之位，14年間微軟只短暫超越過蘋果，但不長久。上一次微軟市值超越蘋果，還是2021年受益于疫情帶給云業務的增長。但這一次，帶著人工智能重回“巔峰”的微軟，似有更多底氣。
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相比之下，谷歌又一次在和微軟的同臺競技中落入下風。 實際上谷歌多維度表現均有進步。2023年第四季度，谷歌營收863億美元，同比增長13%，保住了上個季度的兩位數增長勢頭。其中廣告業務的營收為655億美元，也同比增長了12%。另外，谷歌該季度凈利潤207億美元，較上年同期大幅提高52%。 在云計算方面，谷歌本季度也有好消息。谷歌一直努力在云計算市場中爭奪市場份額，但目前谷歌云仍然落后于亞馬遜和微軟，在全球份額上排名第三。 但本季度的業績表明，谷歌云首次實現了全年盈利。公司CFO也強調了生成式人工智能對谷歌云的增長作出了貢獻。 即便如此，谷歌的股價在財報發布后有較大跌幅，在當地時間周二盤后交易中一度跌幅超過6%。 原因就在于廣告業務。第四季度谷歌的廣告業務雖贏了自己，但沒有達到外界預期：分析師此前預期谷歌廣告營收658億美元，比實際數字高3億美元。
廣告業務仍然是谷歌的重中之重。僅就本次財報來看，廣告業務營收在總營收中占比超過75%。 谷歌在去年年初推出了人工智能聊天機器人Bard，直接對標ChatGPT和整合了GPT模型的“新必應”。去年11月時，谷歌還在120個國家推出了搜索生成體驗（SEG）。 外界對谷歌的變化抱有期待。New Street Research分析師在去年的一份報告中表示，SEG可能在2025年帶來至多1.13億美元的增量搜索廣告收入。 但期望越高，失望越大，僅3萬美元的預期與實際的差距，就令谷歌股價在財報公布后跌幅一度擴大到6%。 在電話會議中，谷歌CEO桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示，公司將很快推出Gemini Ultra AI模型，并且正在試驗Gemini AI搜索功能，希望利用該模型來支持廣告產品。他還強調了一些好消息，如YouTube是谷歌訂閱收入的關鍵驅動力，以及Google One訂閱用戶數逼近1億。 隨著谷歌進入成熟增長階段，過去持續的高增長已經不再，但股市似乎還未完全意識到這一點。
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對人工智能的投入將繼續。微軟自不必說，過去幾年已經向OpenAI投資了130億美元，在去年底的OpenAI高層事變之后，獲得了其無投票權的董事會席位。 谷歌CFO 露絲·波拉特（Ruth Porat）表示，該公司季度資本支出增加了29.6億美元。與此同時，谷歌的現金比上一季度減少了90億美元左右。而在今年，露絲表示資本支出將比2023年明顯增加。 另一方面，兩大巨頭均不遺余力地“降本”。 英國《衛報》1月11日報道，谷歌母公司Alphabet工會稱，作為削減成本措施的一部分，谷歌已經解雇了硬件、語音助手和工程團隊的1000名員工。 在本次財報電話會議上，谷歌CEO皮查伊談到了裁員舉措，表示今年可能會有更多的裁員：“在不同的團隊中，我們已經逐漸停止了一些非優先項目，這將幫助我們在增長領域進行投資和運營。”截至2023年12月31日，谷歌的員工人數已經比上一年下降了4%。 谷歌CFO露絲則給出了具體的數字，她表示一季度的員工遣散相關開支已經達到了大約7億美元。 而微軟則在此次財報公布的前一周，剛剛宣布再裁員1900名員工，以游戲為主。裁員比例為微軟游戲部門人數的8%，其中又以動視暴雪為主。微軟將此次裁員稱為“痛苦的決定”，對于具體原因，微軟解釋稱進入2024年，微軟游戲盒動視暴雪的領導層致力于將戰略和執行計劃與可持續的成本結構相一致。雙方共同制定了有限事項，確定了重疊的領域。
對于微軟來說，游戲在本季度大放異彩，但接下來的路充滿挑戰。 財報特別指出，動視暴雪為公司帶來20億美元凈收入，不過收購及整合成本高達9.3億美元，運營費用15.9億，導致業務出現4.4億美元虧損。 這也解釋了微軟在完成動視暴雪收購之后大刀闊斧的裁員行動。目前動視暴雪雖為微軟游戲注入了生命力，但仍處于動蕩時期。不僅是裁員重災區，且有高層人士變動。就在本次財報公布的前一天，暴雪娛樂總裁換將，新任總裁喬安娜（Johanna Faries）是《使命召喚》前任總經理兼NFL俱樂部業務發展副總裁，其任期將從2月5日開始。 人員震蕩，將給暴雪游戲業務帶來陣痛期。如何扮演好一個領導者的角色，讓動視暴雪在微軟持續發光發熱，是微軟需要著手解決的一大問題。 2023年一整年，微軟和谷歌都在財報對壘。在移動互聯網時代相安無事的兩大巨頭，正在人工智能的新敘事中針鋒相對。 接下來，二者的比拼還將持續。